Inmersión profunda en la situación en los EE. UU.

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En los últimos años, muchas entidades han presentado solicitudes de fondos regulados de Bitcoin (BTC) o ETF en los Estados Unidos. Hasta la fecha, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no ha aprobado ningún producto público oficial oficial de ETF de Bitcoin.

¿Qué es el ETF y cuál es el problema cuando se trata de BTC?

A medida que aumentan las ganancias criptográficas, confiando en la opinión pública, las entidades buscan oportunidades para introducir recursos digitales en el mundo financiero tradicional como parte de un enfoque más formal y regulado. Como primer gran paso hacia la criptografía, el Chicago Board Choices Alternate, o CBOE, y Chicago Mercantile Alternate, o CME, comenzaron a negociar futuros de efectivo basados ​​en Bitcoin en 2017.

Para ofrecer más productos relacionados con la criptografía, los principales actores están buscando ETF como una opción potencial. Los ETF son productos negociados en bolsas de valores que siguen la acción del precio sobre el activo subyacente o la cesta de activos. Algunos ETF están asegurados con efectivo y otros solo con activos físicos. Básicamente, un ETF criptográfico permitiría a las personas intercambiar productos criptográficos en las bolsas de valores tradicionales

Sin embargo, la situación es complicada por los reguladores porque necesitan garantizar el almacenamiento seguro de los activos detrás de los ETF respaldados físicamente. La validez y la manipulación de activos también afectan la ecuación porque los reguladores no quieren activos ilegales y el mercado de manipulación de precios en el que se basan estos ETF.

"Hay muchos aspectos y factores involucrados en la obtención del permiso para negociar ETF en los EE. UU. Basado en la bolsa de valores", dijo al presidente Cryptoin Donnie Kim en una entrevista con Cointelegraph. Kryptoin, una compañía de administración de activos, presentó una solicitud de ETF de Bitcoin a la SEC en octubre de 2019. La compañía quiere que su fondo de ETF de Bitcoin de criptoína cotice en la Bolsa de Valores de Nueva York Arca o NYSE Arca.

"En este momento, la comisión está escuchando y aprendiendo sobre esta nueva clase de activos y están en una estructura de retención, en parte para comprender las consecuencias de los productos existentes en el mercado y en parte para buscar más orientación en el panorama político precise", dijo Kim.

Muchos compitieron por la aprobación de la SEC

Desde 2018, la SEC ha recibido muchas solicitudes para diversos ETF relacionados con la criptografía. Al menos nueve entidades diferentes han presentado solicitudes a la Comisión de criptomonedas ETF, incluidas Bitwise Asset Administration, VanEck / SolidX y Direxion.

Varias solicitudes encontraron retrasos en las comisiones. La oferta de cambio de política ETF VanEck / SolidX ETF de CBOE encontró muchos retrasos antes de que el mercado de valores retiró su solicitud en enero de 2019, solo hasta que se pospuso nuevamente unos días después. La Bolsa de Valores retiró una vez más su oferta en septiembre del mismo año

. Otras compañías se negaron a aceptar sus solicitudes, como fue el caso de Bitcoin ETF Bitwise, que se reunió con la negativa del consejo de administración en octubre de 2019. Más de un año antes, la SEC se negó También varios ETF criptográficos asegurados con efectivo de Direxion, ProShares y Graniteshares.

Las aplicaciones ETF todavía están en el juego

En el momento de sus comentarios a Cointelegraph, Kryptoin, Crescent Crypto y Wilshire Phoenix, todos aún tenían propuestas de ETF criptográficas en el juego, a la espera de la decisión de la SEC. En la prensa, todavía parece que los tres equipos siguen esperando las decisiones de la SEC.

"Nuestra declaración de registro aún está bajo revisión hasta que la Comisión decida negociar un camino para ser resuelto", dijo Kim el 23 de enero con respecto a una única propuesta de Kryptoin ETF de Bitcoin en la reunión de la SEC. "Hasta entonces, solo estamos en línea".

Crescent Crypto está esperando una respuesta a su presentación inicial del Formulario F-1 a la autoridad reguladora de EE. UU. Sobre ETF de Bitcoin y Ethereum.

"Crescent trabajó con USCF para presentar una declaración de registro (S-1) para 33 Act Bitcoin y Ether ETP llamado USCF Crescent Crypto Index Fund (NYSE Arca: XBET)", Matt en detalle el 27 de enero. "La solicitud se revisa, y evaluamos el mejor curso por delante. "

Wilshire Phoenix todavía está esperando en el comité una decisión sobre la criptomoneda ETF de la institución. "La SEC indicó que la decisión se tomaría antes del 26 de febrero de 2020". Dijo Herrmann.

La regulación del ETF de Bitcoin requiere un cambio en las regulaciones de comercio de acciones

Uno de los obstáculos para la aprobación de la SEC por parte del ETF de Bitcoin se encuentra en el marco regulatorio precise para los intercambios

En los últimos dos años, la SEC ha recibido muchas propuestas del CBOE con respecto a los cambios de política eso permitiría el comercio del ETF de Bitcoin con soporte físico de VanEck / SolidX. VanEck, una empresa de gestión de inversiones, y SolidX, una empresa de software program y servicios financieros, respaldaron conjuntamente el producto abandonado.

En sus comentarios a Cointelegraph, Kim señaló que las bolsas de valores de EE. UU. Requieren la aprobación de la SEC por parte de ETF de Bitcoin y el comercio. "Después de emitir esta aprobación (aunque esto no parece possible debido a que la Comisión es bastante madre con respecto a sus requisitos), el producto de la ETF debe ser revisado y discutido para proporcionar un mecanismo suficiente para satisfacer las diferentes divisiones de comités", explicó Kim.

Kim agregó:

"Si un departamento del comité no se involucra fácilmente en conversaciones o no quiere permitir un cambio de regla a nivel de intercambio, no tiene sentido pasar ninguna solicitud hasta que aparezca esa claridad. Básicamente, la SEC es un dragón con 2-Three cabezas, que necesita la cooperación de todas las cabezas. "

La Comisión todavía está preocupada por la manipulación de los precios de Bitcoin

La manipulación de activos es otro aspecto que la SEC percibe como un problema potencial, el órgano rector del presidente Jay Clayton expresó una opinión en junio de 2019

" La SEC informó bien que su principal La manipulación de los mercados de bitcoins sigue siendo un problema ”, dijo Cointelegraph, cofundador de Crescent Crypto Asset Administration, Christopher Matt.

Crescent Crypto presentó una solicitud a la SEC en mayo de 2019 para un ETF que incluye Bitcoin y Ethereum. La compañía, en cooperación con la compañía de gestión de activos de USCF, quiere incluir su Crescent Crypto Index Fund (XBET) en NYSE en Arca.

"Al rechazar otras ETP, la SEC ha enfatizado constantemente su deseo de introducir un gran mercado regulado que incluya arreglos de vigilancia compartida para monitorear las actividades de manipulación", agregó, refiriéndose a los productos comercializados.

Matta notó que el órgano de administración percibe que la escena criptográfica carece de los ingredientes correctos en las proporciones correctas. "En opinión de la SEC, los intercambios de cifrado actuales no cumplen con el requisito" regulado ", mientras que los mercados de futuros regulados actualmente no cumplen con el requisito" significativo "", dijo.

Wilshire Phoenix dijo que no encontró ningún obstáculo

Hablando solo de su propio ETF criptográfico, la banca de inversión alternativa Wilshire Phoenix dijo que no hay dificultad con la propuesta de ETF para recursos digitales.

"No vimos ningún obstáculo para nuestra aplicación", dijo el fundador de Invoice Wilshire, Phoenix Herrmann, a Cointelegraph. "Todavía estamos llevando a cabo conversaciones reflexivas y significativas con la comisión", agregó.

Wilshire Phoenix presentó una propuesta para fusionar Bitcoin y el ETF estadounidense T-Invoice, el 1 de julio de 2019. La compañía, en colaboración con NYSE Arca, actualizó el archivo en octubre de 2019, eligiendo Coinbase como el mantenedor del producto. Wilshire Phoenix quiere que su fondo de inversión estadounidense de bitcoins y tesorería sea admitido a cotización en NYSE Arca.

Wilshire Phoenix actualmente está esperando la decisión de la SEC sobre las criptomonedas ETF que tendrá lugar el miércoles. Dada la gran cantidad de retrasos y negaciones que la SEC ha emitido en los últimos días, las probabilidades sugieren que la aprobación del comité aún no es possible.

A medida que el espacio criptográfico madure, la SEC probablemente aprobará nuevos productos basados ​​en contenido digital. Por ahora, sin embargo, la comisión está lista para actuar sobre solicitudes e información.

Si esto no fuera suficiente para que la SEC estuviera ocupada, a fines de 2019, la Comisión también anunció un intento de desarrollar un nuevo formato, la antigua regla del inversor acreditado por los Estados Unidos que históricamente bloqueó a muchos participantes estadounidenses de diversas actividades.

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